По мере того как мы вступаем в новый год, деловой ландшафт и искусство заключения сделок слияния и поглощения (M&A) продолжают развиваться, отражая динамичное сочетание вызовов и возможностей.

Переломный год, полный неопределенностей и возможностей

2025 год станет поворотным для рынка M&A, характеризуясь потенциальным снижением ставок, изменениями в политике и рекордно высоким уровнем сухого порошка, что создает как неопределенность, так и возможности. Ожидается, что в таких условиях компании будут активно использовать M&A не только для расширения своего присутствия на рынке, но и в качестве стратегического инструмента для адаптации к быстро меняющейся глобальной экономической среде. Это подчеркивает важность гибкости и дальновидности для компаний, стремящихся использовать многочисленные возможности, умело преодолевая при этом сопутствующие проблемы. Сочетание этих динамичных факторов позволяет предположить, что в 2025 году произойдут не просто отдельные слияния и поглощения, а ряд стратегических преобразований, способных изменить структуру целых отраслей.

Снижение ставок в режиме ожидания

В 2024 году Федеральная резервная система США провела три последовательных снижения ставок, что в совокупности составило 100 базисных пунктов, представляя собой наиболее значительную ежегодную инициативу по смягчению с 2009 года. При текущем диапазоне ставок от 4,25 до 4,50 процента ФРС ожидает, что в 2025 году темпы снижения ставок снизятся из-за сохраняющегося высокого уровня инфляции в США и потенциального инфляционного воздействия предложенной избранным президентом Дональдом Трампом политики.

Снижение процентных ставок, вероятно, подстегнет рост активности в сфере M&A за счет снижения стоимости финансирования и повышения стоимости акций, тем самым сокращая разрыв между предложениями покупателей и ожиданиями продавцов. Хотя ставки все еще выше, чем в начале недавнего цикла ужесточения, ожидаемое снижение ставок должно способствовать заключению сделок, хотя и без достижения рекордно высоких уровней активности, наблюдавшихся в 2021 году.

Политики в перемешку

По мере того как мир переключает свое внимание на нового избранного президента Дональда Трампа и предлагаемую им политику, в экономике ожидается эффект пульсации, в корне меняющий нормативно-правовую базу, фискальную политику и международные отношения, которые могут существенно повлиять на деятельность M&A.

Одна из ключевых областей воздействия может быть связана с потенциальным повышением тарифов, включая общий тариф в размере от 10 до 20 процентов на импорт из большинства стран и средний тариф в размере 60 процентов на товары, импортируемые из Китая. Это может стимулировать трансграничную деятельность в сфере M&A и прямые иностранные инвестиции, поскольку иностранные компании будут искать возможности приобретения и иностранных инвестиций в США для создания производственных линий "Сделано в Америке". Повышение тарифов на китайский импорт и неблагоприятная политика могут также заставить китайские компании искать объекты для приобретения в Европе или Юго-Восточной Азии.

В то же время индустриализация стала ключевой тенденцией в Азии, в значительной степени определяющей развитие мировой экономики. По мере расширения и развития азиатских компаний растет потребность в расширении их деятельности или перемещении в соседние страны, которые предлагают большие земельные площади, лучшую политику стимулирования и более низкую стоимость рабочей силы. В связи с этим наблюдается заметная тенденция к открытию китайскими компаниями новых заводов и офисов в странах Юго-Восточной Азии, таких как Вьетнам, Таиланд и Индонезия. Этот стратегический шаг не только способствует органическому росту компаний, но и открывает новые экономические возможности для развивающихся рынков региона.

Сухой порошок "Рекорд"

В настоящее время частные инвестиционные компании располагают беспрецедентным объемом невостребованного капитала - около 2 триллионов долларов США, который принято называть "сухим порошком". Этот значительный запас наличности накапливался с момента последнего значительного глобального всплеска M&A в 2021 году. В течение последних трех лет активность в сфере M&A замедлилась, поскольку частные инвестиционные компании переключили свое внимание на более мелкие сделки, такие как выделение корпораций. Однако по мере приближения к 2025 году ситуация будет меняться в связи с возросшими ожиданиями. Многие фонды начинают отказываться от своей осторожной позиции, и ожидается, что значительная часть этого нераспределенного капитала будет развернута. Кроме того, фонды испытывают растущее давление со стороны партнеров с ограниченной ответственностью (LPs), требующих инвестиций по мере приближения к середине срока существования фонда. Потенциально это может привести к волне значительных сделок и приобретений, которые могут перекроить отраслевые ландшафты и обеспечить значительный рост в различных секторах.

2025 Look Out

2025 год ознаменует собой период значительных перемен, когда предприятия будут ориентироваться в динамике вновь созданной администрации, стремясь использовать открывающиеся возможности. Компании, которые смогут быстро адаптироваться к этим изменениям, скорее всего, получат конкурентное преимущество, что позволит им осуществить стратегические приобретения и добиться значительного роста. По мере изменения политического и экономического ландшафта возникнет потребность в гибкости и дальновидных стратегиях, позволяющих организациям не только противостоять неопределенности, но и процветать в ее условиях. Те, кто сумеет упредить эти изменения и отреагировать на них, окажутся в выгодном положении и смогут воспользоваться новыми рыночными возможностями, укрепив свои позиции и обеспечив трансформационный рост в ближайшие месяцы и годы.

Для получения дополнительной информации о тенденциях M&A и CIGP посетите сайт: https://cigp.com/

Эту статью написал управляющий партнер CIGP Хьюг де Сен-Сен

Посмотрите здесь, чтобы узнать больше о последних событиях в сфере бизнеса и роскоши.